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综指etf交易规则-ag捕鱼

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在股市中如何交易etf 基金,有何限制和注意事项?

12月3日 17:49 etf 是英文全称exchange traded fund的缩写,字面翻译为“交易所交易基金 ”(实际上,国内以前大都采用这一名称),但为了突出etf这一金融 产品的内涵和本质特点,现在一般将etf称为“交易型开放式指数基金 ”。
etf是一种跟踪“标的指数”变化,且在交易所上市的开放式基金,投资者可以像买卖股票那样,通过买卖etf,从而实现对指数的买卖。因此,etf可以理解为“股票化的指数投资产品”。
从本质上讲,etf属于开放式基金的一种特殊类型,它综合了封闭式基金 和开放式基金的优点,投资者既可以向基金管理公司 申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在证券市场 上按市场价格买卖etf份额。不过,etf的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票,这是etf有别于其它开放式基金的主要特征之一。
与传统封闭式基金、开放式基金相比,etf有很多优点。
首先,etf克服了封闭式基金折价交易的缺陷。封闭式基金折价交易是全球金融市场的共同特征,也是迄今为止经典金融理论尚无法很好解释的现象,被称为“封闭式基金折价之迷”。这一现象在我国表现得尤为突出。当前在沪深证券交易所 上市的54只封闭式基金二级市场交易价格,相对于其单位净值,平均折价幅度接近30%以上。由于封闭基金的折价交易,全球封闭式基金的发展总体呈日益萎缩状态,其本来具有的一些优点也被掩盖。etf基金由于投资者既可在二级市场交易,也可直接向基金管理人以一篮子股票进行申购与赎回,这就为投资者在一、二级市场套利提供了可能。正是这种套利机制的存在,抑制了基金二级市场价格与基金净值的偏离,从而使二级市场交易价格与基金净值基本保持一致。
其次,etf基金相对于开放式基金,具有交易成本低、交易方便,交易效率高等特点。目前投资者投资开放式基金一般是通过银行、券商 等代销机构向基金管理公司进行基金的申购、赎回,股票型开放式基金交易手续费用一般在1%以上,一般赎回款在赎回后3日才能到帐,购买不同的基金需要去不同的基金公司或者银行等代理机构,交易便利程度还不太高。但投资者如果投资etf基金,可以像股票、封闭式基金一样,直接通过交易所按照公开报价进行交易,资金次日就能到帐。
最后,etf一般采取完全被动的指数化投资策略,跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数,因此管理费非常低,操作透明度非常高,可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的成份股票,以实现充分分散投资,从而有效地规避股票投资的非系统性风险。
正是有上述一系列优点,近10年来,etf已经成为全球增长最快的金融产品:美国 证券交易所(amex)于1993年1月29日推出了标准普尔指数存托凭证spdrs。此后,etf产品在美国乃至全球迅速发展起来,截至2004年6月30日,全球共有304只etf,资产规模已达2464亿美元。
目前国内设计中的上证50etf是跟踪“上证50指数”,并在交易所上市的开放式指数基金,由华夏基金管理公司管理,采取完全被动的管理方式,以拟合50上证指数 。
上证50etf的交易制度的设计还为符合一定交易条件的投资者参与套利交易提供了机会。同时值得注意的是,上证50etf还在现有制度框架下实现了对上证50指数的t 0交易。
一、上证50指数构建了上证50etf的价值基础
上证50etf本质上是一种完全被动型的指数基金,其投资收益最终来源其上证50指数成长。从我们的研究来看,上证50指数成份股具备了"蓝筹股"特征。从行业代表性、规模和流动性来看,也代表了国际主流的市场价值取向。从投资价值的角度来看,上证50指数所具有的优势是十分明显的。而对于投资者而言,上证50etf提供了非常方便的买卖上证50指数的交易方式。
上证50样本公司的数量虽然不足全部上市公司1365家公司(2004.9.30,所有a股公司)的3.67%,但它们却占有整个上市净资产的31.43%,总资产的47.59%;更创造了整个上市公司45.64%的净利润和45.80%的扣除非经常性损益后净利润。从平均利润率、主营业务收入、平均市盈率、净资产收益率等指标来看,上证50指数成份股毫无疑问是沪市最优质的上市公司。
上证50中入选公司大都是具有代表性的行业龙头企业,涵盖了包括石化、银行、航运、钢铁、电力、电信、汽车、制药、家电等行业的龙头企业,如中国石化、招商银行、浦发银行、长江电力、上海机场、中海发展、宝钢股份、武钢股份、华能国际、中国联通、上海汽车、华北制药、四川长虹等大型企业。样本股的选择充分考虑了行业代表性、市场规模、交易活跃度和经营业绩等。
对于投资者而言,上证50etf提供了非常方便的买卖上证50指数的交易方式。投资者可以在etf二级市场自由进出,如同买卖股票一样。投资者再也不会存在"赚了指数陪了钱"的情况。对于投资者而言,既可以采用买入并持有的长期投资策略,也可以进行波段操作获取价差收益。
二、套利交易——上证50etf的重要生命力
套利交易是etf生命力的重要体现之一。上证50etf的连续申购赎回机制为一定资产规模的投资者参与套利提供了途径。
套利基本原理如附表所示。当etf溢价交易时,即二级市场价格高于其净值交易的时候,etf的一级市场参与者可以通过买入与华夏基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合,在一级市场申购上证50etf,然后在交易所卖出相应份额的上证50etf。这样,如果不考虑交易费用,那么投资者在股票市场购入股票的成本应该等于etf的单位净值,由于etf在二级市场是溢价交易的,投资者就可以获取其中的差价。
而当etf折价交易时,即二级市场价格低于其净值交易的时候,套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即etf的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50etf,同时在一级市场赎回相同数量的etf(得到的是代表etf的组合股票),并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本,那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值,而由于etf是折价进行交易的,因此套利者可以从中获利。
当然,由于etf的申购赎回必须要求达到一定规模以上,比如说上证50etf就要求达到100万份以上,因此资金规模较小的普通投资者就不能参与etf的套利交易。但是,对于资金量相对较大的投资者则完全可以参与。
三、t 0——值得注意的焦点
值得注意的是,上证50etf在现有的交易制度框架下实现了t 0交易。根据《上海证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》第22条规定:当日买入的etf基金份额,不可以卖出,但可以赎回;当日申购得到的etf基金份额,可以卖出,但不能赎回;投资者当日买入的股票,不得卖出,但可以用于申购etf基金份额;投资者当日赎回基金份额得到的股票,可以卖出,但不得用于申购etf基金份额。因此,投资者可以在当日实现对上证50指数的t 0交易。从这个意义上来说,上证50etf对我国现有交易制度实现了重大突破。
除了etf相对于其他基金产品在运作机制上的独特性以外,etf产品的标的或者说是etf作为指数基金的特点,才是etf十年来获得巨大发展的根本原因。因此,无论是机构投资者,还是普通投资者,etf的最终投资价值应该是其内在标的物的价值。从我国市场来看,随着市场逐步的发展和成熟,指数基金应该会逐渐体现出它的优越性。从本质上来说,上证50etf为广大投资者提供了像买卖股票一样买卖上证50指数的机会。因此,对于投资者而言,如果对中国未来的发展有足够的信心,那么就把上证50etf当作一只蓝筹股来买吧。

etf交易时间

交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型,它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖etf份额(在二级市场上交易跟股票是一样的)。最小投资份额只有100份。
如果一个投资者买好一篮子股票后,在一级市场申购etf基金,申购成功后,他并不用等基金到账,当天就可以在二级市场上抛出,实现“t+0”交易。
同样的道理,一个投资者也可以在二级市场上买入etf,然后在一级市场要求赎回。赎回成功后,也不用等一篮子股票到账,就可以将这些股票抛出,也是“t+0”交易。
但投资者在同一市场中不能实现“t+0”操作,即当天在一级市场申购不得当天赎回,当天在二级市场买入,不得卖出。因此,etf只能称作准“t+0”操作。

etf基金交易规则有哪些

看门狗财富为您解答。
etf(交易型开放式指数)基金交易规则
在一级市场上,交易所交易基金的最小申购和赎回单位一般为50万份或者100万份,采取份额申购、份额赎回的方式,申请提交后不得撤销;在二级市场上,etf的交易与封闭式基金类似,遵循以下交易规则:
(1)基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值;
(2)基金实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为10%,自上市首日起实行;
(3)基金买入申报数量为100份或者其整倍数,不足100份的部分可以卖出;
(4)基金申报价格最小变动单位为0.001元。

etf基金套利都是怎么操作的

当etf溢价交易时,即二级市场价格高于其净值交易的时候,etf的一级市场参与者可以通过买入与华夏基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合,在一级市场申购上证50etf,然后在交易所卖出相应份额的上证50etf。这样,如果不考虑交易费用,那么投资者在股票市场购入股票的成本应该等于etf的单位净值,由于etf在二级市场是溢价交易的,投资者就可以获取其中的差价。
而当etf折价交易时,即二级市场价格低于其净值交易的时候,套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即etf的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50etf,同时在一级市场赎回相同数量的etf(得到的是代表etf的组合股票),并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本,那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值,而由于etf是折价进行交易的,因此套利者可以从中获利。
当然,由于etf的申购赎回必须要求达到一定规模以上,比如说上证50etf就要求达到100万份以上,因此资金规模较小的普通投资者就不能参与etf的套利交易。但是,对于资金量相对较大的投资者则完全可以参与。

etf怎么买

是可以像股票一样在网上交易的。基金etf和股票一样买,直接就可以在股票交易系统里自己买。比如50etf,你买时就输入代码510050就可以买了。etf最少成交量最好以千股。如果你买的太少手续费低于5元就扣你5元的手续费,这样你就亏了。另外etf不收印花税,就收千分之2.5的手续费。

如何买卖etf?

投资者可以通过两种方式买卖etf:

一、可以按照当天的基金净值向基金管理者买卖(和普通的开放式共同基金一样);

二、也可以在证券市场上直接从其他投资者那里买卖,购买的价格由买卖双方共同决定,这个价格往往与基金当时的净值有一定差距(和普通的封闭式基金一样)。

根据投资方法的不同:etf可以分为指数基金和积极管理型基金,国外绝大多数etf是指数基金。目前国内推出的etf也是指数基金。etf指数基金代表一篮子股票的所有权,是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。

因此,投资者买卖一只etf,就等同于买卖了它所跟踪的指数,可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法,以拟合某一指数为目标,兼具股票和指数基金的特色。

扩展资料:

市场影响

1、增加了交易所的市场吸引力

etf的推出,使市场丰富了交易品种,完善了品种布局,有助于市场吸引更多具备实力的大盘蓝筹公司股票的加盟,有助于引导储蓄资金向证券市场的分流,有助于市场产品创新的进一步深入进行。

2、为投资者增加了投资机会

作为指数化产品,etf的交易,也为投资者提供了投资某一特定板块、特定指数、特定行业乃至特定地区股票的机会,那些以特定板块为目标的指数,除了继续发挥价格揭示作用外,将可以用作投资者的投资工具。

而且,这种无管理的etf,还可以极大地提高基金资产的使用效率,规避因应付经常性赎回不断调整组合而平添的交易成本和税负,有利于保护基金投资者的长期利益。

3、etf交易对股票市场交易量的影响不确定,可能加大市场波动

具有赎回选择权的etf的较大日交易量可能产生构成指数的基础股票的交易增加。然而,如果一些投资者运用这些股票作为跟踪总体市场运动的多样化组合的一部分,etf交易可能减少基础股票的交易量。

参考资料:百度百科-etf

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